在4月疫情多地散發(fā)的擾動(dòng)下，4月新增信貸社融數(shù)據(jù)短期遇冷，但經(jīng)濟(jì)有望迎來復(fù)蘇拐點(diǎn)。

5月13日，人民銀行公布4月金融數(shù)據(jù)和社會(huì)融資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。4月份當(dāng)月人民幣貸款增長明顯放緩，反映出近期疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，4月份人民幣貸款增加6454億元，僅相當(dāng)于3月的兩成，同比少增8231億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為9102億元，比上年同期少9468億元。

對(duì)于信貸社融數(shù)據(jù)的顯著遇冷，央行少見地對(duì)單月數(shù)據(jù)做出解釋。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人當(dāng)天表示，近期，疫情和烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升。同時(shí)也要看到，我國發(fā)展有諸多戰(zhàn)略性有利條件，經(jīng)濟(jì)體量大、回旋余地廣，具有強(qiáng)大韌性和超大規(guī)模市場，長期向好的基本面不會(huì)改變。下一階段，人民銀行將穩(wěn)增長放在更加突出的位置，加大穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加快落實(shí)已出臺(tái)的政策措施，積極主動(dòng)謀劃增量政策工具，支持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

多位分析人士也認(rèn)為，4月金融數(shù)據(jù)回落符合預(yù)期，近期疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的負(fù)面影響是短期的，經(jīng)濟(jì)將逐步進(jìn)入修復(fù)通道。隨著近期多部門密集出臺(tái)新一輪穩(wěn)增長措施，經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇拐點(diǎn)，相應(yīng)的，有效融資需求將逐步回暖。

疫情沖擊下有效融資需求明顯下降

新增信貸的同比大幅少增，以及社融增量的收縮，均反映出疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和有效融資需求的影響。其中，4月社融增量規(guī)模單月再次跌破1萬億，上一次單月增量不足1萬億是2020年2月。

央行的回應(yīng)中也不回避當(dāng)前融資需求不足的困境。上述有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，4月份當(dāng)月人民幣貸款增長明顯放緩，同比少增較多，反映出近期疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，疊加要素短缺、原材料等生產(chǎn)成本上漲等因素，企業(yè)尤其是中小微企業(yè)經(jīng)營困難增多，有效融資需求明顯下降。

光大證券首席固定收益分析師張旭對(duì)證券時(shí)報(bào)